1月14日，深交所上市审核委员会召开了2025年第1次审议会议，公告显示，控股股份有限公司（下称“马可波罗”）IPO符合发行条件、上市条件和信息公开披露要求。
这意味着，在两度冲刺深交所后，这家国内陶瓷行业的领跑商，终于拿到了长期资金市场的“入场券”。
公开资料显示，马可波罗1996年成立于广东东莞，前身为1988年创立的东莞市建筑装饰材料厂。创始人黄建平出生于1963年，毕业于华南理工大学无机非金属专业。
马可波罗的快速地发展期是与中国房地产市场的大发展周期相一致的。也因为深受房地产市场左右，过去三年其业绩一直不理想。
马可波罗的招股书显示，2021、2022、2023年度公司营收分别为93.65亿元、86.6亿元、89.25亿元，整体呈下行趋势；公司净利润则分别为16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元，基本每股盈利分别为1.55元、1.41元和1.26元，也呈现逐年递减状态。
或许是高增长期不缺钱，一直到2022年5月马可波罗才首次冲刺A股。彼时其计划募资40.2亿元。
但是，在房地产市场和长期资金市场监管的双重压力下，马可波罗可谓选了一个最不好的时机上市，在这种情况下，排队两年多，到2024年5月被深交所“暂缓审议”。
又或许是到了此阶段，才感受到长期资金市场“输血”的重要性。2024年12月底，马可波罗再次提交申请。
一个是此次上市募资金额为23.76亿元，较首次计划募资的40.2亿元，缩水了16.44亿元。
一个是此次募集资金较首次计划，少了“补充流动资金”，大多数都用在5个方面的用途，包括江西加美陶瓷家居产业园（一期）项目建设；江西唯美陶瓷、和美陶瓷和广东家美陶瓷三条生产线的绿色智能制造升级改造、以及马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目。
好在运气尚可，二次申请很快通过。不过，就在市场“围观”马可波罗成功在深交所过会时，一个不得不直面的现状是：2024年马可波罗的业绩依旧在下降。
公司给出的预计是，2024年营收大概在72.3亿元-74.3亿元，同比降幅在16.7%-18.99%的区间；归属母公司所有人净利润约为12.8亿元-13.5亿元，同比降幅在0.22%-5.39%之间；扣非后净利润在11.5亿元-12.2亿元之间，同比降幅在1.6%-7.25%之间。
马可波罗在公告回应称，2024年公司营收和利润的下滑，主要由于建筑陶瓷行业市场之间的竞争加剧，导致销售价格和销量有所下滑。
事实上，马可波罗仍然属于传统行业。其有着许多传统制造业在经年打拼和布局中积累下的渠道等优势，但同时也面临着传统制造业难以抵御的外部周期性变化带来的压力。
在上市工公司IPO的进程中，“拿到门票”并不是万事大吉，这样的业绩趋势，对于马可波罗的上市任旧存在着许多不确定影响。
对于等待此公司上市的投资者而言，更想问的可能是：马可波罗是否想好在下一阶段的发展中如何转型？又如何在新的周期中找到新的业绩增长点？
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